7月30日，胡润研究院发布了食品饮料10强名单,评估了中国本土企业在过去一年的表现情况。

《2020胡润中国10强食品饮料企业》按照估值或者市值进行排名，上市公司市值按照2020年7月27日的收盘价计算，非上市公司估值参考已公开的、最新一轮融资估值，或参考同类上市公司估值。中国10强本土食品饮料企业榜单如下。

2020胡润中国10强食品饮料企业-来自胡润研究院数据

海天味业排在第一名，这个表现很有趣，食品饮料居然被一家做酱油的企业给霸榜了，这家佛山企业，海天味业价值十年增长了10倍。今年疫情期间业绩更是增长了60%多，1800亿，是后面三家企业（伊利股份，双汇发展，中国飞鹤）的总和还多， 大概是疫情期间，大家都在家做饭，调味品是必须品，是刚性需求。

可能就有人讲了，牛奶和火腿就不是刚性需求吗？牛奶和火腿并不是完全不可替代，榜单有三家是做牛奶及饮品的，达利食品，吃饺子，面包换换口味不行吗，从另外一个层面也突出了酱油，这个小赛道里， 海天的销售是真的强。因为在这个榜单中还有中炬高新也是做酱油的， 可以看出中国人的饮食里确实少不了酱油。

2020胡润中国10强食品饮料企业-农夫山泉首次进入榜单

农夫山泉也跻身十强，提起农夫山泉，2012年至2019年间，连续八年保持中国包装饮用水市场占有率全国第一的领导地位。 大家可能都熟悉，家喻户晓，但背后的掌门人钟睒睒 就低调很多。这位传奇浙商，手上有农夫山泉、养生堂两大品牌，其中万泰生物，截止7月31日收盘，市值就高达1139亿元。

农夫山泉，根据证监会最新公布，2020年7月31日，证监会核准了农夫山泉海外上市，每股0.1人民币，发行13.8亿股普通股。其中钟总持股90%，大家可以算算。农夫山泉一瓶水2块，毛利润就达1.2，一年利润50亿元，这哪是大自然的搬运工啊，简直就是印钞机，摇钱树，赚钱的能力超出人的想象。

疫情确实是一个契机，疫情在家里宅，酱油，牛奶，火腿，火锅，水，面包都没少消费，不管是农夫山泉，海天味业还是达利园，其背后深层次的，是时代的变化，是5G时代发展带来的消费场景的转移和消费习惯的变化。

延伸阅读：

海天味业：投资价值深度分析

“民以食为天”，在居民日常消费的食品饮料领域中，诞生了许多大牛股，尤其以具备“上瘾属性”的白酒股为突出代表。此外，乳制品行业虽然不及白酒股那么强势，但是其龙头伊利股份等还可以视为绩优白马股。而今天，大富翁要分析一只我们日常饮食中都能接触到的个股——海天味业！

这只个股，主要是属于食品饮料中细分的“调味品赛道”的，是该领域中“酱油”分支领域的龙头股，该股目前基本面覆盖了全国的市场网络渠道，并且依靠“单品”在上市以来打开了餐饮市场的大门，并且成为行业经典的案例。该股目前已经形成了5个十亿级别的“大单品”，分别如下海天味业：

这些“单品”基本上都是我们日常生活中耳熟能详的，共同助力海天味业在调味品细分赛道中构建起先发优势。海天的单品，目前是国内消费者“触及排名”的第四位（见下图），作为调味品细分龙头股，今天大富翁来对该股的基本面做一个跟踪笔记。

01、海天味业

海天这只个股，最早诞生于广东佛山的“佛山古酱园”，距今有300多年的历史，是“中华老字号”之一。其主要经营业绩的产品是酱油、耗油、酱料。

该股在1955年由佛山25家古酱园合并，并组建成海天酱油厂。然后在1995年完成体制该股，变更成有限责任公司，从此开始了快速发展的道路，企业营收的规模，从最近十年统计来看，由2010年的55亿元提升至2019年的198亿元，基本上年复合增速保持在15%左右。

说个机会：现在正值半年报披露时期，业绩超预期的个股或将成为下半年市场总龙头。提醒下，这种行情【硬核科技+低估值】有机会迎来爆发！因此一直在对科技股板块进行深入研究，在一直跟踪观察的80多只核心科技个股中，结合以上3个特征，我精选了一份[核心科技股]名单，其中，有几只潜力龙头，半年报业绩超预期，外资、机构都在抢筹，值得长期持有“躺赢”！

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该股有以下特征：1、老龙头+硬核科技；2、业绩持续高增长，主力低位吸筹；3、整体上看，股价处于低位水平，结构上看，在搭一个小平台，W底已经形成，后市看涨；4、走W底反弹，有望创年线新高。这只票前期被错杀太多，技术上有强烈的反弹需求，目前还在低位试探，在近两个交易日中，大资金悄然介入，短期还有消息刺激，明显的启动状态！

02、酱油是最大的调味品细分子行业

该股目前的主要经营贡献，主要是“酱油”这个单品，在2019年中，海天的酱油品类占总收入的比例在58%左右，占毛利比例约65%，是该公司最主要的收入和利润来源，所以海天也是当之无愧的酱油细分领域的龙头老大。

而海天的三大主营产品的其他2类：蚝油、酱料，则只是主营产品的重要补充品类，分别在2019年占总收入的17%和11%，分别占毛利的14%和12%。

根据目前对调味品这个细分行业的统计测算，这个市场的行业规模约在2500亿元，而按照此数据计算，则龙头海天的市占率约为8%左右，也和市场普遍认为的海天在调味品中市占率7%的数据相一致。

目前，这个行业的未来的“成长逻辑”非常清晰：调味品的“增量”主要随餐饮市场的发展而增大需求，并且种类受益于“消费升级”而不断多元化。而调味品的“价格提升”则受益于消费者的“消费观念”的发生的改变，主要是更加重视食品健康安全以及对于每位的追求，所以会使得调味品的单品在多元的过程中不断升级一些“中高端价格”的产品。此外，由于调味品的需求刚性以及低单价、低消费频次的原因，导致终端消费者对价格并不敏感，所以行业内的企业可以直接对单品进行“提价”来增厚净利润！

目前“酱油行业”是调味品最大的细分子行业，龙头海天味业的市占率月25%，属于一家独大的专题，并且从区域分布以及渠道下沉方面来看，海天是唯一全国化布局的企业，且覆盖率达到100%地级市，90%的县级市场。

03、股票估值

市场上对于食品饮料行业通常采用相对估值法来计算估值，目前调味品行业的平均估值在44倍PE左右，而海天味业的估值在53倍左右，高于行业平均，但是对于海天的估值，需要加入“永续增长的思维”，及允许公司以业绩持续性来换取估值溢价，其原因是因为：

调味品行业的成长性比较好；

海天味业随着品类的扩张，在渠道精细化运作中，会增强边际竞争实力。

从该股当前的季度经营数据估算来看，预估全年海天的营收有15%左右的增长，其中主营产品酱油的增速可以保持在13%左右，蚝油的增速保持在21%，调味酱料大概在12%左右的增速。尽管在一季度因为肺炎疫情对调味品行业有短暂的冲击，但是海天在下半年应该能凭借欠打的品牌力和渠道网络，弥补肺炎疫情期间的经营损失，完成年初的经营目标。

一般来讲，对于肺炎疫情这类行业危机是，一般都有利于行业集中度的上升，因为它会加速中小企业的推出，而使得龙头企业的优质更加明显，反过来来说：龙头企业反而可以趁着肺炎疫情的行业冲击，收割处于行业末尾的竞争对手，从而更加加强下一次的行业抗风险能力以及持续扩大市场份额，这个就是经济学上讲的“马太效应”！

文章来源： 招财一个亿，老邱聊股