2020年7月21日消息，近日，宁德时代新能源科技股份有限公司(以下简称“宁德时代”)公布非公开发行股票情况。公告显示，宁德市代本次发行股份数量约1.22亿股(A股)，发行价格为161.00元/股，募集资金总额约197亿元。在最终获配情况中，高瓴资本认购约100亿元，本田认购约37亿元。此前本田曾表示拟通过其境内子公司本田技研工业(中国)投资有限公司认购宁德时代非公开发行股份，本次公告算是正式官宣。

最早在今年2月27日，宁德时代发布公告称，公司拟向不超过35名特定对象非公开发行股票，募资约200亿元资金用于动力电池及储能电池项目建设、研发及补充流动资金，以提升盈利空间，稳固市场地位。具体包括拟扩建的“宁德时代湖西锂离子电池项目”将新增锂离子电池年产能约16GWh等等。

公告还提到了对公司业务结构的影响：本次发行募集资金均投向公司的主营业务，项目的实施有助于公司巩固现有竞争优势，进一步提升行业地位，保证公司的可持续发展。本次发行不会对公司主营业务结构产生重大影响，不存在公司业务和资产的整合计划。

值得一提的是，本田汽车除了认购宁德时代股份，双方还拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作。

狂砸100亿注资新能源赛道，黄晓明遗憾落选，宁德时代有何魅力

南“宁德”北“中芯”，新时代，新王者，我想这2个股票大家都知道吧，一个代表深圳市场，一个代表上海市场，都是各自市场里边的科技龙头，一个创业板龙头，一个科创板龙头，都是2个科技板。

在中芯国际登基科创板后，宁德时代200亿定增也引发了周末众多媒体和市场热议，其实宁德时代是新能源汽车电池行业的龙头，在全球也是前几名；

在新能源汽车这个行业，西方虽然说早跑那么一二步，但我们基本上和他们处于同一起跑线的新兴行业，而这样的新兴行业是很容易走出属于我们中国的伟大公司的，我相信宁德时代就是一家具备这样潜质的公司。

据悉，17日晚间，宁德时代公布定增结果，募集资金197亿元，创下了再融资新规发布后募资金额的新纪录。该定增吸引了38家国内外的投资者参与申购，累计申购金额更是高达千亿元。

最终，九大机构瓜分了197亿元。其中，高瓴资本获配100亿元，成为本次再融资的最大客户；本田认购37亿元，太平洋资管、UBS分别认购12亿元和11亿元，北信瑞丰基金、JP摩根、国泰君安、珠海高瓴穗城等其他5家机构合计认购37亿元。

本次定增的发行价格为161元/股，即低于161元/股的报价全部无效。截至目前，宁德时代的股价195.70元，相较161元的定增的价格，高出21.56%。

值得一提的是，除了高瓴资本50%高额认购外，私募大佬葛卫东也参与其中，但未足额缴纳申购保证金，名单上甚至出现了一个叫 “黄晓明”的个人投资者位列其中，报价140元，认购金额6亿元。

不过，目前还不清楚是不是影视明星“黄晓明”本人，要知道此前长生生物操纵案里就有黄晓明的身影，不过这次再出现至少广告效应也打的满满的。

高瓴资本入局的逻辑

其实众所周知，高瓴资本作为亚洲最前沿的投资机构，每一次出手，都会获得市场的密切关注，并且形成了一种高瓴效应。宁德时代的本次定增更是大佬云集，更加能够看出这条赛道的优势。

今年以来，一向低调的高瓴资本张磊，却在A股市场动作频频。先后参加了凯莱英、广联达、华兰生物、国瓷材料、健康元等公司的定向增发，刚刚又拿出100亿参与了宁德时代的融资，是看中了宁德时代的哪些成色呢？

宁德时代成立于2011年，前身是全球软包聚合物锂电池供应商龙头ATL的动力电池部门，产品主要是动力电池系统、储能系统、锂电池材料，主要应用于电动乘用车、电动客车以及电动物流车等专用车。

2018年公司成功登陆创业板，在上市之前，宁德时代已经成长为世界级动力电池龙头企业，2017年、2018年、2019年动力电池出货量为11.84GWh、21.18 GWh、40.25GWh、,连续三年销量全球第一；

所以不管是国内还是国内，宁德时代目前是领头羊地位，而新能源替代燃油的趋势已成主流共识，按照目前新能源汽车在整个汽车行业中的占比，哪怕宁德时代只拿下40%市场份额，想象空间依旧巨大。

从业绩长期来看，依旧保持高增长：公司 2019 年实现营业收入457.9 亿元，同比增长 54.63%，2015-2019营业收入 CAGR 达 168%；2019 年归母净利润45.6 亿元，同比增长 34.64%，2015-2019归母净利润 CAGR 达 49%。

在国内外疫情以及补贴退坡的双重影响下，公司 2020Q1 季度实现营业收入90.3 亿元，同比下降 9.53%；归母净利润7.4 亿元，同比下降 29.14%。总体来看利润趋势还是整体快速向上增长的。

其实翻看宁德时代近些年的年报，你会发现宁德时代在产业链中的话语权很强，对下游的预收账款是整个行业中最高的；

其实在新能源政府补贴力度不断下降的情况下，依旧有很好的现金流，2019 年公司的售后综合服务费占据营收的比例为2.55%，也处于行业最低值。

从股权结构来看，研发团队核心创始人与骨干人员持股过半，公司核心创始人曾毓群、李平、黄世霖三人合计持股 42.76%，核心骨干人员通过员工持股计划合计持股8.32%，两者累计持股过半，使得公司利益与核心人员利益高度一致，也助于公司长期发展。

另外从技术方面来看，对比国内同行厂商，基本没有一个能打的，仰二望一的存在，一方面是其他厂商技术上相对落后，更重要的是企业文化的问题。

这就好比，为什么当初通信行业巨大中华，只有华为走到了世界领先，中兴大家还能看到，巨龙和大唐电信算是凉凉。

与国外厂家对比，这是重头戏，宁德在工艺上跟 LG，松下，三星还是有差距的，不过松下和三星这些威胁不大，都是属于"大公司小部门"，公司不待见这块业务，未来肯定会被LG、宁德慢慢蚕食。

主要对手还是LG化学，LG化学近几年增速也很快，但与宁德时代的差距在于 成本问题，电池业务基本不盈利，管理层压力山大，而且锂电产业链最全的是中国，所以只要宁德时代能克服技术工艺问题，全球霸主地位指日可待。

总之，宁德时代无疑处在最热、最前沿、资本量最充裕的赛道之一，在新能源电池领域有自己的护城河。在全球领域地位也比较稳固，属于保二望一的姿态；

产业资本、国际资本、行业资本也一致看好，表明宁德时代在各个维度上都有自己的资本竞争力。像本次定增宁德时代的话语权也贼拉强，跟大疆似的。30多家定增合作伙伴，最终只遴选出9家。

风险方面可能只有当前的PE也太高了，当前的股价泡沫已经透支了未来相当一段长时间的上涨空间，其次在动力电池这个万亿级市场，外资虎视眈眈，第二梯队亦在摩拳擦掌。

动力电池属于技术迭代非常快的一个领域，对于技术护城河的依赖特别重。如果哪天第二梯队干出个啥新突破出来，像诺基亚当年被苹果干掉的局面可能会重演。

文章来源： 矿冶园