*ST秦机（秦川机床）3月29日晚间披露的2020年年报显示，公司2020年实现营业收入40.95亿元，同比增长29.39%；实现归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，同比扭亏为盈。

“在财报比较靓丽的背后，我们还要看到*ST秦机还有着需要提升主业盈利能力的需求。”上海济懋资产管理有限公司总经理、西安交通大学金融学博士丁炳中在接受记者采访时表示，*ST秦机2020年净利润1.53亿元，但是新并表的沃克齿轮贡献的利润达到9868.87万元，说明其机床业务板块的盈利能力尚有很大的改善空间。

“对于*ST秦机来说，2020年的首要任务是扭亏。新股东通过收购使公司成功扭亏为盈，公司接下来的机床主业和布局多年的工业机器人的发展值得关注。”开源证券资深投资顾问刘浪对记者表示。

01、业绩扭亏为盈

对于*ST秦机来说，2020年是必须要实现盈利的一年。

在去年陕西国企重组浪潮中，法士特集团成为*ST秦机的新股东。在西安朝华管理科学研究院院长单元庄看来，这是当地政府部门希望通过“先进”带动“后进”，推动*ST秦机走出低谷。

去年溢价收购沃克齿轮就是新股东“保壳”的重要举措。*ST秦机在公告里也表示，“已连续两年亏损，面临退市风险。沃克齿轮将成为上市公司新的利润增长点，公司的盈利能力将借此得到有效提升。”

但在外界看来，收购沃克齿轮只是公司“保壳”的技术操作。此前，有业内人士在接受媒体采访时表示，收购沃克齿轮将支出4.29亿元现金，公司面临的资金压力不容忽视。但保壳属于公司当下最紧迫的事项，溢价2.48亿元收购，以换取未来三年1.63亿元的利润承诺，也是资本市场保壳的财务技巧。

“公司去年正是通过新股东收购进行财务重组，合并了报表，实现了扭亏为盈。”刘浪表示。

02、机床主业仍需提振

虽然扭亏为盈，但在业内人士看来，*ST秦机未来发展仍需机床主业发力。

年报显示，*ST秦机2020年加大研发力度，全年研发投入2.24亿元，约占营业收入的5.48%，全年共开发新产品和改进重点产品90项；申请专利40项，获得专利授权15项。

“公司过去的持续亏损，主要是整个机床行业的低迷。但随着经济的复苏，机床行业将进入行业景气复苏期。”刘浪表示，*ST秦机未来的发展，主业的恢复是关键的一环。

“机床在制造业中扮演着至关重要的角色。”单元庄对记者表示，“随着制造业的转型和升级，我国对于高端高精度机床的需求在增长。”

“秦川机床在国产机床行业是龙头，在中美竞争和国产替代的大背景下，如果新股东和管理层能聚焦国家高端装备制造业升级大战略，提升公司管理水平，进一步优化产品结构，乘上制造业复苏的东风，积极扩大转型升级的战果，未来有望成为中国机床行业的一张名片。”丁炳中表示。

03、工业机器人值得关注

“公司布局多年的工业机器人将是未来发展值得关注的方向。”刘浪表示，据中国机器人产业联盟统计，中国每万个员工使用97台工业机器人，远低于日本308台、德国322台的水平。更是大幅落后于新加坡658台和韩国710台的水平。“从这个角度看，工业机器人未来的需求空间还是非常大的，也符合制造业高端升级的发展方向。”

“我国的劳动力供给已经开始出现下降，这对工业机器人的需求也会加大。”刘浪称，这将是*ST秦机未来发展值得重点关注的一个方向。

年报显示，集团公司本部在高档数控齿轮机床、叶片磨床、五轴复合加工中心、工业机器人关节减速器的设计、加工、控制、试验、检测等方面取得了一系列重大成果、

去年六月份，*ST秦机在回答投资者提问时表示，公司目前具备年产6万台工业机器人减速器的生产能力。

来源：证券日报 

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